Англия и Испания заключают между собой мир. Знаменитый пират Генри Морган получает от короля титул и должность губернатора Ямайки с условием, что он сделает все возможное для того, чтобы положить конец пиратству в Карибском море и предотвратить новые конфликты с Испанией. Он заменяет бывшего губернатора лорда Денби на этом посту, однако ему не доверяют ни местные жители, подозревающие его в связях с пиратами, ни пираты, для которых он стал отступником. На сторону Моргана переходят многие капитаны, в том числе его бывший соратник Джейми Уоринг, влюбленный в леди Маргарет, дочь бывшего губернатора, однако некоторые пираты, недовольные произошедшими изменениями, отказываются от перемирия и продолжают пиратствовать под предводительством Билли Лича. Уорингу предстоит по приказу Моргана положить конец деятельности Лича и попутно завоевать любовь леди Маргарет. Фильм, основанный на одноименном романе Рафаэля Сабатини, получил восторженные отзывы и Оскар за лучшую операторскую работу.
